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　　少数公司参设产业投资基金的合感性被监管层和投资者问询

　　本报记者 昌校宇

　　见习记者 彭衍菘

　　A股上市公司参设产业投资基金关怀飞扬。《证券日报》记者梳理上市公司公揭发现，本年下半年以来适度10月19日发稿，已有包括贵州茅台在内的68家上市公司发布关系公告。其中，10月份开市不到两周，就有包括电声股份、科森科技、海利得等在内的10家公司发布参设产业投资基金或关系进展的公告。

　　华德成本处理集团有限公司副总裁姚广对《证券日报》记者示意，上市公司扎堆参设产业投资基金具有多重积极酷好，其一，积极参与科技翻新产业方面的投资，当好弥远成本、耐烦成本、政策成本，从而助力科创产业发展；其二，通过参设产业投资基金，作念产业链的探索和前瞻性的布局，寻找企业发展的“第二弧线”；其三，关系产业链龙头企业领有强大阛阓份额、神圣盈利才气及充沛现款流，通过产业投资为将来10年致使20年的新利润起头作念铺垫，从而终了企业成本保值升值。

　　上市公司扎堆参设

　　产业投资基金

　　产业投资基金手脚一种以特定产业为投资对象的资金池，或者促进产业升级、工夫翻新和阛阓拓展，比年来迟缓成为受上市公司关注的热点投资器具。

　　记者进一步梳理关系公揭发现，部分上市公司拟通过参设产业投资基金整搭伙源，以蔓延产业链布局，膨胀产业疆城。举例，10月18日，电声股份发布公告称，拟与宇新狮城（厦门）私募基金处理有限公司等共同投资开拓“滁州狮城鹿得创业投资基金合伙企业（有限合伙）”。该基金拟开拓领域为东说念主民币3亿元，主要投资智能家电（居）产业链关系行业。

　　另有部分公司是为进步资金使用成果而参设产业投资基金。举例，10月15日，海利得公告称，拟与纵横金鼎共同出资开拓产业投资基金，该基金野心总领域为2亿元，公司手脚有限合伙东说念主拟出资1.98亿元。海利得示意，公司通过配合开拓产业投资基金，借助配合方的专科上风，充分哄骗产业资源，推动产业价值链拓展，进一步完善公司产业布局，促使公司业务筹办和成本运营达到良性互补，进步公司笼统竞争力。

　　“上市公司用基金的阵势进行政策投资和政策并购，既是终了外延式增长的迫切技能，亦然业务际遇瓶颈时探索的一种阵势，另外也能保险供应链踏实安全。”旦恩成本处理合伙东说念主新纪夫对《证券日报》记者示意，

　　还有部分上市公司将参设产业投资基金视为跨界的“跳板”。举例，8月29日，贵州茅台发布公告称，以自有资金出资参与开拓的两只产业发展基金已完成了备案手续，远隔为茅台招华（贵州）产业发展基金合伙企业（有限合伙）、茅台金石（贵州）产业发展基金合伙企业（有限合伙），投资范围均瞄向新一代信息工夫、生物工夫、新动力、新材料、高端装备、大耗损等领域。

　　主商业务为水泥、混凝土的海螺水泥，通过参设产业投资基金跨界到工业互联网领域。6月6日，海螺水泥手脚有限合伙东说念主，认缴出资15亿元东说念主民币，与海通开元投资有限公司及安徽海螺成本处理有限公司等有限合伙东说念主共同投资安徽海螺海通工业互联网母基金合伙企业（有限合伙），该基金主要投向工业互联网产业。

　　谈及上市公司参设产业投资基金的上风，北京利物投资处理有限公司独创东说念主常春林对《证券日报》记者示意：“上市公司大皆具备领域较大、资金上风彰着等上风，其深度参设产业投资基金，有助于开辟新业务增长弧线，进步自身中枢竞争力，进而有助于促进产融网络，全体进步上市公司质料和竞争力。”

　　北京师范大学政府处理研究院副院长、产业经济研究中心主任宋向清合计，上市公司参设产业投资基金关于产业经济发展酷好首要，成心于促进产业结构诊治，推动产业经济转型升级，携带资源向高附加值、高工夫含量等标的诊治；成心于促进产业经济领域科技翻新，为企业科技翻新提供必要的融资和工夫接济；成心于增强企业竞争力，通过推动企业股权或债权投资等，为企业提供必要的融资接济，并匡助企业优化筹办处理、提高坐褥成果，从而增强企业的中枢竞争力。

　　应幸免短贷长投

　　以及“追风”式投资

　　从私募行业全体来看，上市公司手脚有限合伙东说念主的占比仍较低，但产业类资金在私募股权行业的迫切性正迟缓进步。清科研究中心数据显现，2022年我国股权投资阛阓东说念主民币基金募资总领域超1.9万亿元，上市公司出资金额占比为10.1%，较2021年占比进步2.2个百分点。

　　天然上市公司花大价钱扎堆参设产业投资基金有着不同的辩论，但若何安靖风险是需要全行业念念考的话题。

　　少数上市公司参设产业投资基金的合感性已被监管层关注。日前，深交所对华南地区某上市公司下发关注函，条目其网络公司出资比例，标的基金的决议处理机制，关系安排是否成心于保护上市公司利益，公司拟借助基金“延展产业发展链条”的可行性、必要性等情况进行补充施展。

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　　有投资者9月25日在互动易向棕榈股份发问：“公司参与开拓的一桐维奇体育基金年年弃世，会否对基金收益产生影响？有莫得辩论过退出？”

　　“上市公司参设产业投资基金对进步功绩和市值酷好首要。”常春林合计，上市公司应网络并充分哄骗自身上风，围绕公司中弥远发展筹画，通过参设产业投资基金抑止补足短板造成弥远竞争力，在必要时可跟募投管退劝诫丰富的金融及产业成本配合，以双GP模式落地产业投资基金，但应幸免短贷长投以及“追风”式投资等行径。

　　宋向清合计，上市公司进攻私募领域面对的风险围聚在三个层面：一是财务风险，弘扬为按市价法估值得出的基金净值与基金交游价钱的偏离所激发的财务风险，基金所投资的债券、单子等器具本人的信用风险，以交游为基础投资技俩因主导企业回购而造成的财务风险。二是政策风险，弘扬为因财政政策、货币政策、产业政策、地区发展政策等国度宏不雅政策发生变化，导致阛阓价钱波动，影响基金收益而产生风险。三是利率风险，弘扬为金融阛阓利率的波动会导致证券阛阓价钱和收益率的变动，从而影响企业的融资成本和利润。

　　宋向清进一步示意，从参与者的角度来看，支吾私募领域风险的最好旅途主若是加强对私募基金运营方的禀赋、从业东说念主员教养、既往案例以及信誉度等方面的教师，甄选口碑好、领域大、行业信誉高的公司配合。从监管的角度来看，主若是强化对私募基金运营方的配景和实力教师，尤其是强化对其私募基金运营次第和运营机制的审核，将事先、事中庸过后监管有机长入起来。同期，引入大数据、东说念主工智能、区块链等工夫，刚烈堵住高技术非法人警的过错。

在“特别军事行动”爆发之初，俄军就对乌克兰空军的诸多基地发起了“远程精确打击”，俄罗斯国防部发言人科纳申科夫中将曾多次宣称已完全摧毁了乌克兰空军，当然，这种说法很快就不再提了，因为乌克兰空军一直在不断出击，包括拦截俄军战机、导弹以及对地支援。

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